彼得·林奇认为,如果一家上市公司过去一直发放股息,而现在改为回购股票,甚至通过贷款来回购股票,这里就有玄机。
这样做的好处至少有两点:一是贷款利息可以在税前列支,实际上起到了抵税的作用;二是可以减少发放股息的支出,因为发放股息是要在税后利润中支付的。
1992年,General Host公司的股价已经跌到10美元以下。而彼得·林奇注意到,该公司回购股票的价格是10美元。
这至少说明两点:一方面,该公司从专业眼光看,股票价值肯定高于10美元,否则它就不会以这个价格来回购股票了;另一方面,投资者如果以现在的股价买入,实际上你的成本比回购股票还要低,这是一个非常值得注意的买入信号!
虽然不能说,以比回购价更低的价格买入股票就一定会包赚不赔,但你不得不承认,上市公司内部的高层管理者肯定是非常精明的。只有当他们认为这个价格合算,才会做出这样的投资决策。更何况,他们在回购股票后会更加努力地把公司经营好,以便从中获得更多回报。